1，哪只基金持仓阿里巴巴的股票
国外的有软银，雅虎。国内有云峰基金，中信资本，国裕资本，国开行。
2，中国首批三家基金管理公司分别是什么
南方、华安、还有一个不知道了
争议2000年10月31日：易方达基金管理有限公司、银华基金管理有限公司、宝盈基金管理有限公司的筹建获中国证监会批准。为最早的三家基金管理公司。
3，阿里巴巴旗下一共有哪些产业?
阿里巴巴旗下产业如下。 1. 阿里巴巴集团本家产业：阿里巴巴、淘宝、支付宝、阿里软件、阿里妈妈、口碑网、阿里云、中国雅虎、一淘网、淘宝商城、中国万网，聚划算、云峰基金、蚂蚁金服。 2. 阿里巴巴集团收购产业：UC浏览器、菜鸟物流、一达通、高德地图、恒生电子、虾米音乐、优酷土豆。 3. 阿里巴巴集团投资产业： （1）电商行业：苏宁（第二大股东）、饿了么（第一大股东）、LBE安全大师、、宝尊电商（第一大股东）、汇通物流、美团网、墨迹天气、拍拍贷、穷游网。 （2）传媒行业：第一财经传媒（第二大股东）、虎嗅网、华数传媒、华谊兄弟（第三大股东）、天天动听、文化中国（现在的阿里影业）、新浪微博、大麦网。 （3）金融行业：众安保险、浙商网上银行、天弘基金。
阿里巴巴、淘宝，阿里妈妈
阿里巴巴旗下最主要只有淘宝，支付宝，这两个APP，其他的什么花呗借呗，天猫，这些都是在淘宝和支付宝平台上面，也就是一个小程序而已
阿里巴巴集团公司已经有11家旗下公司，分别是：阿里巴巴、淘宝、支付宝、阿里软件、阿里妈妈、口碑网、阿里云、中国雅虎、一淘网、淘宝商城、中国万网Vendio及Auctiva。 阿里巴巴简介： 1.阿里巴巴为全球领先的小企业电子商务公司，也是阿里巴巴集团的旗舰业务。阿里巴巴在1999年成立于中国杭州市，通过旗下三个交易市场协助世界各地数以百万计的买家和供应商从事网上生意。 2.三个网上交易市场包括：集中服务全球进出口商的国际交易市场集中国内贸易的中国交易市场，以及透过一家联营公司经营、促进日本外销及内销的日本交易。。 3.所有交易市场形成一个拥有来自240多个国家和地区超过5,300万名注册用户的网上社区。阿里巴巴亦向中国各地的企业提供商务管理软件及互联网基础设施服务。 4.阿里巴巴在大中华地区、印度、日本、韩国、欧洲和美国共设有60多个办事处。阿里巴巴亦拥有Vendio Services, Inc.及 Auctiva，该两家公司为领先的第三方电子商务解决方案供应商。
4，国内最大的基金公司钱排名！
1. 华夏基金 ( 全国首批社保基金投资管理人,企业年金基金投资管理人,华夏基金管理有限公司,总部北京 ) 2. 嘉实基金 ( 国内较早成立的10家基金管理公司,国内较大的合资基金公司之一,嘉实基金管理有限公司,总部北京 ) 3. 易方达基金 ( 十大基金品牌,持续回报好的基金公司,企业年金基金投资管理人,企业易方达基金管理有限公司,总部广州 ) 4. 南方基金 ( 国内首批规范的基金管理公司,首批淘宝上线的基金公司之一,南方基金管理有限公司,总部深圳 ) 5. 广发基金 ( 国内首批综合类券商之一,全牌照管理资格基金管理公司之一,广发基金管理有限公司,总部广州 ) 6. 博时基金 ( 中国基金行业知名品牌,中国资产管理规模较大的基金公司之一,博时基金管理有限公司,总部深圳 ) 7. 大成基金 (成立于1999年深圳,专注公募基金的募集和管理,具有特定客户资产管理和qdii业务资格,大成基金管理有限公司) 8. 华安基金 ( 成立于1988年上海,开放式基金试点单位,公募基金管理规模较大的企业,华安基金管理有限公司 ) 9. 工银瑞信icbc ( 由国有商业银行直接发起设立并控股的合资基金管理公司,工银瑞信基金管理有限公司,总部北京 ) 10. 上投摩根 ( 中国基金行业知名品牌,全球较大金融服务集团之一,上投摩根基金管理有限公司,总部上海 )
5，中国十大基金管理公司排名
1、南方基金 南方基金管理有限公司成立于1998年3月6日，为国内首批获中国证监会批准的三家基金管理公司之一，成为中国证券投资基金行业的起始标志。南方基金继发起、设立、管理国内首只证券投资基金之后，又首批获得全国社保基金投资管理人、企业年金基金投资管理人资格。目前公司业务覆盖公募基金、全国社保基金、企业年金基金、一对一理财、一对多专户理财。公司管理着17只公募基金，4个全国社保基金组合，企业年金签约客户超过70家。公司管理的公募基金包括15只开放式基金和2只封闭式基金，覆盖股票、债券、保本、货币市场基金等各种风险收益。 2、天弘基金 天弘基金管理有限公司，成立于2004年11月8日，是经中国证监会批准成立的全国性公募基金管理公司之一2014年年底，天弘基金公募资产管理规模5898亿元，排名行业第一。2013年，天弘基金通过推出首只互联网基金——天弘增利宝货币基金（余额宝），改变了整个基金行业的新业态。截至2014年年末，余额宝规模5789亿元，稳居国内最大单只基金。天弘基金旗下共有48只公募基金，产品覆盖偏股混合型、偏债混合型、债券型、货币型以及指数型等各类风险收益特征产品 3、嘉实基金 嘉实基金成立于1999年3月，是国内最早成立的10家基金管理公司之一，于2002年底被选为全国首批投资管理人。2005年6月德意志资产管理公司参股嘉实，使嘉实成为目前国内最大的合资基金公司之一。2005年8月嘉实被选为首批企业年金投资管理人。 4、华夏基金 华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是经中国证监会批准成立的全国性基金管理公司之一。华夏基金定位于综合性、全能化的资产管理公司，服务范围覆盖多个资产类别、行业和地区，构建了以公募基金和机构业务为核心，涵盖华夏香港、华夏资本、华夏财富的多元化资产管理平台。公司以专业、严谨的投资研究为基础，为投资人提供投资理财产品和服务。 5、易方达基金 易方达基金管理有限公司成立于2001年4月17日，是中国内地综合性资产管理公司，截至2015年年底,公司总资产管理规模为9600多亿人民币，其中公募基金资产规模为5760亿人民币，居于基金行业前三 ，非货币基金管理规模2524亿元，业内排名第一；社保及企业年金管理规模排名第五；专户管理规模1442亿元，排名第五。 6、广发基金 广发基金管理有限公司成立于2003年8月5日，总部设在广州,公司注册资本金1.2亿元人民币。 广发基金管理有限公司拥有强大的资源优势、严谨科学的管理体系、高素质的人才队伍，坚持"简单、透明、务实、高效"的经营理念，致力成为品牌突出、信誉优良、特色鲜明的基金管理公司，为投资者谋求长期稳定的收益。 7、富国基金 富国基金管理有限公司成立于1999年，是经中国证监会批准设立的首批十家基金管理公司之一。2003年，加拿大历史最悠久的银行——加拿大蒙特利尔银行（BMO）参股富国基金，富国基金管理有限公司又成为国内首批成立的十家基金公司中第一家外资参股的基金管理公司。 8、汇添富基金 汇添富基金由东方证券股份有限公司、文汇新民联合报业集团、东航金控有限责任公司三家实力雄厚、声誉卓越的集团联合发起设立。汇添富的资产管理规模自成立以来保持了较好的稳健快速增长，稳定位于业内排名前列。汇添富始终坚持客户利益至上的原则，不断努力提升客户服务能力和改善客户服务体验，力求为广大投资者提供高效贴心的专业理财服务。通过全体员工的共同努力，汇添富致力于经过长期艰苦不懈的奋斗，稳步发展成为中国最佳的资产管理公司之一。 9、国泰基金 国泰基金管理有限公司成立于1998年3月，是国内首批规范成立的基金管理公司之一。具有公募基金、社保基金投资管理人、企业年金投资管理人、特定客户资产管理业务和合格境内机构投资人资格，是业内为数不多的具有全牌照的基金管理公司。 10、华安基金 华安基金管理有限公司经中国证监会证监基金字[1998]20号文批准于1998年6月设立，是国内首批基金管理公司之一，注册资本1.5亿元人民币，公司总部位于上海陆家嘴金融贸易区。 以上2019十大基金公司排行榜只是给大家提供一个参考，具体要如何进行投资还是要综合多方面阴虚进行考量。
6，90后复旦高材生踩雷,旗下P2P未兑付资金41亿,却登上福布斯精英榜...
编者按：本文来自微信公众号“每日经济新闻”（ID：nbdnews）。36氪经授权转载。
P2P持续爆雷，一幕幕荒诞剧上演，令人哭笑不得。
8月2日，以富豪榜而知名的福布斯发布了“2018年中国30位30岁以下精英榜”，这份榜单涵盖了20个不同领域各30位30岁以下的精英，共有600位青年才俊入选。其中包括喜茶品牌创始人聂云宸、商汤科技联合创始人兼副总裁徐冰、恒星资本创始人穆映江等创业明星和投资人。都说出名要趁早，他们可能就是正在抛弃你的同龄人。
在这份600人的名单中，每经小编（微信号：nbdnews）注意到一个名字，那就是在“财务和金融”板块中的姚坤杰，他的身份是贝米钱包的联合创始人、CEO。
不过，早在今年7月13日，上海市公安局徐汇分局便对贝米钱包涉嫌非法吸收公众存款罪立案侦查，而姚坤杰也已取保候审。这样一个被依法采取刑事强制措施的人，却进入了福布斯推崇的商业成功人士精英榜，引起了不小的质疑。
复旦高材生，曾获知名机构投资
说起姚坤杰，也确实算得上是青年才俊。他出生于1990年，复旦大学经济学院2012届毕业生，知乎红人，天使投资人。投资界的消息显示，除了是贝米钱包创始人、CEO之外，姚坤杰还是花里花店、壁虎餐厅、粒子咖啡馆、TEDx创始人。天眼查数据显示，包括贝米钱包在内，姚坤杰作为股东的公司达到15家。
贝米钱包是基于互联网的创新财富管理平台，运营平台为上海贝涛金融信息服务有限公司，于2014年注册成立。平台主打中短期优质理财服务，目前共有定存计划、分红计划、稳健计划三款理财服务。
据公开资料显示，贝米钱包共有崔炜、姚坤杰这两位自然人股东，分别出资3500万元及1500万元，所对应的股份比例分别为70%和30%。
贝米钱包公开的资料显示，其曾获得源码资本的千万级A轮投资。据了解，源码资本成立于2014年，专注于信息产业投资，目前管理7.5亿美金、30亿人民币。受托管理的资金主要来自于主权财富基金、慈善基金、养老基金、母基金、家族基金，以及国家级引导基金、大型央企等。
未兑付本金约41亿，两位股东被施加强制措施
不过，在流动性紧张引起的这轮P2P爆雷潮中，贝米钱包未能幸免。
7月13日公司公告，因无法通过「正常回款 」、「债权转让」、「部分借款人提前还款」这三种方式的总和来满足全部兑付需求，将“良性”退出P2P业务，暂停投资与提现功能，在有关部门的指导下组成资产核算小组，进行全面资产盘整，为全部回款做好充分准备。
7月14日，姚坤杰发布声明称，其与公司的大股东崔炜已经被施加强制措施，限制出境。“崔炜会持续配合警方调查工作，留在有关部门，而我本人，会回到公司处理日常运营。”
7月17日，每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者随后来到贝米钱包办公地点，发现这里已聚集几十位投资人，其中不乏有从外地乘飞机赶来现场的投资人。记者发现，部分贝米钱包员工仍在各自工位上，且现场有多名保安人员维持秩序。
一位保安人员告诉记者，当天下午警察已经来过，至于其它具体情况，这位保安人员表示并不清楚。记者在贝米钱包的前台看到两张印有“用户信息收集”的二维码，以及一张取保候审通知单。在这张取保候审通知单上，记者看到下面的签名正是贝米钱包的CEO姚坤杰。
根据贝米钱包发布的消息，取保候审期间姚坤杰仍然在公司管理日常运营及配合有关部门的工作。在8月1日发布的最新视频中，姚坤杰表示，目前公司每天都能收到回款汇到相关部门监管的账户，技术上已做好了兑付的准备，不过具体的兑付方案需等待有关部门的指示。
根据贝米钱包7月17日发布的公告，目前公司未兑付本金约为40.9亿，待收回出借资金及债权本息总计约45亿。
沪深两地一夜通报60多起案件
值得注意的是，P2P的爆雷潮早已波及一些知名平台。
8月2日晚，深圳市公安局南山分局与福田分局通报了近期辖区内涉嫌非法集资犯罪与非法吸收公众存款的网络平台案件进展，一共19起！其中，福田分局通报了10个涉嫌非法集资案件；深圳南山公安连续通报9个涉嫌集资诈骗案件。
据通告显示：
钱富宝、投之家、普银、趣钱、吆鸡理财、金融圈、零钱罐、i财富、壹佰金融、咸鱼理财、五星财富、钱贷网、小金库、买金呗、财富中国、众贷汇、鑫贝通宝、钱爸爸与合时代均被点名。
与此同时，当晚上海市公安局多个分局也通报了近期辖区内涉嫌非法吸收公众存款、集资诈骗等44起案件，关联主体均为互联网金融平台。
根据通告，涉及的平台包括：
壹理财、旺财猫、贸金所、优储理财、小沙僧、鑫荣咖、柚子理财、赶钱网、永利宝、火理财、巨人理财、合盘金服、孚汇财富、金蜂财富、网格金服、岳卿財富、惠民益贷、华泰金融、沪丰金服、邑民金融平台、金蛐蛐平台、钱妈妈、中吴财富、萨飞资本、博节金融、优衔金融、米袋计划、花木金融、华泰金融、坚果理财、小诸葛平台、抢钱通、翡翠岛、投米乐、快点理财、微积金、聚财猫、金吉利宝、禧龙来、聚胜财富、多融理财、随取宝、慠鸣宝、首投理财、金球所、溪安金服、靓钱宝、金砖国际、掌悦理财、多融理财、鑫龙金服、应文投资等。
7，区块链早报 | 李笑来携国家队成立100亿区块链创新基金；16000名印度...
头条
李笑来携国家队入场 杭州成立全球最大区块链创新基金
4月9日，在中国杭州区块链产业园启动仪式上，杭州暾澜投资董事长姚勇杰宣布成立雄岸全球区块链创新基金，该基金总规模为100亿元人民币，徐小平任基金顾问。同时成立包括李笑来、老猫为管理人的雄岸基金管理公司，参与基金管理工作。
全球政策
英国金融市场行为监管局（FCA）：只有获得FCA授权才能提供加密货币衍生品服务
FCA表示，加密货币衍生品服务商有责任“确保他们获得进行受监管活动的授权和许可”。其中，加密货币期货，加密货币CFD合约和加密货币期权，都需要英国监管机构的授权。如果在未经FCA授权的情况下继续运营并提供相关产品或服务，则属于刑事犯罪。
苏格兰或推出国家加密货币Soctcoin 旨在解决贫困问题、支持慈善事业
据苏格兰当地媒体The Herald报道，一个国家加密货币Scotcoin议案已经提交给了当地议会，旨在使其成为该国的官方数字货币。Soctcoin共同发起人David Low在接受The Herald采访时表示，他已经向苏格兰内阁秘书Keith Brown MSP提交了一项议案，希望利用该加密货币解决苏格兰贫困问题，并资助慈善事业。
为确保加密货币交易遵守反洗钱监管要求 韩国将对三家本土银行实施检查
根据韩国金融服务委员会（FSC）发布的信息表示，他们将会在4月19-25日对三家本土银行实施检查，以确定他们为加密货币交易所提供的服务是否遵守反洗钱监管要求。本次接受检查的三家银行分别是：韩国农协银行（NongHyup）、韩国国民银行（KB Kookmin）、以及KEB Hana Bank。
新加坡财政部长王瑞杰：推动区块链发展，改善东盟经济包容性
在东盟国家财政部长会议的开幕致辞中，新加坡财政部长王瑞杰（Heng Swee Keat）强调了区块链技术的重要性，并表示他们计划推动区块链等创新举措，进一步改善该地区的金融服务。王瑞杰表示，将特别支持金融科技数字化创新，特别是底层分布式账本技术。一方面以改善东盟金融服务欠缺的现状，另一方面将提升金融包容性，为一些无法访问银行业务的人提供服务。
数字货币
Twitter、Facebook一再封禁加密货币内容，多国成立协会发起集体诉讼
来自瑞士，哈萨克斯坦和亚美尼亚的加密货币协会和企业已加入欧亚区块链协会。该协会由中国、韩国和俄罗斯三国的加密货币和区块链协会发起并创立，目前计划对禁止加密货币广告的互联网公司提起集体诉讼。该诉讼将挑战Facebook、Google、Twitter、以及Yandex针对加密货币相关广告的限制。新成员的加入将使得起诉团队更加壮大。
印度央行整顿加密货币受阻，民众请愿抗议
面对日前印度央行（RBI）整顿加密货币的政策，印度加密货币用户和相关企业正在网络上抗议，希望政府支持加密货币发展，而不是出手扼杀，因为其能为印度带来诸多好处。超过16000名印度民众签署了名为Change.org的请愿书，希望能够传达给印度央行和总理。请愿者们希望政府能够采纳一个新的框架，允许加密货币创新而蓬勃地发展，而不是从摇篮里扼杀。
1700万NANO币被窃案后续 投资人发起集体诉讼要求分叉新加密货币赔偿受害者
今年二月，意大利加密货币交易所BitGrail宣布遭受黑客攻击，大约1700万Nano币被窃，损失高达1.87亿美元。两个月后的现在，美国人Alex Brola向美国纽约东区地方法院提起集体诉讼，要求NANO核心团队通过分叉（即推出新的加密货币）来补偿受害者。受理本次集体诉讼的是大名鼎鼎的Silver Miller律师事务所，他们曾对Coinbase, Kraken, BitConnect和Cryptsy等交易所，以及Monkey Capital，Giga Watt和Tezos初始代币发行方提起过诉讼。
人物·声音
委内瑞拉区块链观测中心的执行秘书Daniel Pe?a：石油币的影响将在3到6个月之内显现
委内瑞拉区块链观测中心的执行秘书Daniel Pe?a在接受Cuatro F采访时表示，他相信委内瑞拉石油币（PTR）将在“三到六个月内”对该国经济产生正面的影响。石油币作为一种加密货币，无法被阻止，也没法追踪其交易。此外，使用了石油币的委内瑞拉的商人将获得税收优惠，这是该国支持计划的一部分。石油币将会“毫无疑问地使成本降低。”
迅雷陈磊：区块链给了中国一个超越美国的机会
4月9日，由新浪财经、正和岛联合主办的2018博鳌新浪财经之夜·正和岛夜话在海南举行，迅雷集团CEO陈磊认为，区块链的创新改变了社会组织结构，给了中国一个超越美国和西方国家的机会。陈磊还表示，相信政府可以有效监管数字货币炒作行为，并且促进区块链健康发展。
智利能源部长Susana Jiménez：区块链技术可以增加投资者和普通公民对我们的信任度
智利国家能源委员会开展能源数据以太坊试点。智利能源部长Susana Jiménez评论称，公共信息是做出投资决策，设计公共政策或为社会服务创造新工具的重要资源，这正是我们的许多用户使用这些信息来做出技术、经济和劳动等决定的原因。因此，通过使用区块链技术，我们将提高利用此类数据的利益相关者、投资者和普通公民对我们的信任度。
区块链
李笑来携国家队入场 杭州成立全球最大区块链创新基金
4月9日，在中国杭州区块链产业园启动仪式上，杭州暾澜投资董事长姚勇杰宣布成立雄岸全球区块链创新基金，该基金总规模为100亿元人民币，徐小平任基金顾问。同时成立包括李笑来、老猫为管理人的雄岸基金管理公司，参与基金管理工作。
迅雷或参与建设泰国数字身份识别系统和智能城市计划
2018年清明小长假期间，迅雷集团CEO、网心科技CEO陈磊奔赴泰国拜会了多位政府高官，并参观了泰国国有电信运营商CAT集团。据网易援引内部人士消息，迅雷已与CAT集团达成合作协议，双方将在区块链及云计算方面展开合作。具体合作内容目前尚未公布，不过猜想应与迅雷的共享计算密切相关。
德勤报告：国内四成投资被区块链吸走
从项目类型来看，2018年第一季度获投项目中41%为区块链项目，主要业务包括媒体（12家）和虚拟货币（37.3%）两大方向。真格基金年初掀起了区块链的热潮，但本季仅对一家出手。
Overstock的CFO请辞，将任职子公司DeSoto负责区块链投资
4月6日，华尔街日报称，Overstock公司负责财务和风险管理的高级副总裁Robert Hughes将辞去他的职务。Hughes将加入Overstock的首席执行官兼创始人Patrick Byrne参与的一个区块链项目中。根据Market Exclusiv发布的独家报道，从4月16日起，他将担任Overstock公司旗下间接持股50%的子公司DeSoto的首席财务官（the chief financial officer，CFO）。
8，踩雷、爆仓、失联:私募投资基金困守“兑付边缘”_
编者按：本文来自“第一财经”，作者 安卓。36氪经授权转载。
就在上周，一些投资者来到某第三方财富公司位于深圳的总部，表达他们希望自己投资百万购买的私募基金理财产品能够早日兑付的诉求。在这些人当中，还有相当一部分是理财经理，过去数年，他们作为销售机构代表，将产品兜售给投资者，从中赚取销售抽成，而一旦出现产品兑付困难，投资者第一时间找的往往不是作为私募投资基金管理人的第三方财富公司，而正是这些理财经理。
在深圳，这已不是个案。12月初，一篇题为《深圳十几家私募连环炸！锦安连续踩雷、千亿小牛风波不断》的文章流传，尽管内容并非全然精准，但却是整个私募投资基金市场违约现状的冰山一角。
第一财经记者根据“企业预警通”不完全统计发现，截至目前，今年已至少公开报道近70起由第三方财富公司作为管理人的私募投资基金违约案例，而包括信托计划、集合理财、基金专户、期货资管、私募基金、债权计划、银行理财等非标资产违约事件则高达370余例。
产品兑付难
所谓私募投资基金，是指以非公开方式向合格投资者募集资金设立的投资基金，包括资产由基金管理人或者普通合伙人管理的以投资活动为目的设立的公司或者合伙企业。
一段时间以来，私募基金行业存在的问题倍受社会各界和监管机构关注。私募基金管理人数量众多、良莠不齐，一些机构滥用登记备案信息违规自我增信，一些机构合规运作和信息报告意识淡薄，一些机构甚至从事公开募集、内幕交易、以私募基金为名非法集资等违法违规活动。
中国证券投资基金业协会（下称“基金业协会”）自2014年2月7日起正式开展私募基金管理人登记、私募基金备案和自律管理工作，2016年又再一次强化对于私募基金管理人的监管，下发《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》。
目前，私募基金行业已实现规范化运作，作为私募基金管理人，需要向基金业协会履行基金管理人登记手续并申请成为基金业协会会员。每一只私募基金产品发行之前都要登记备案，并在基金业协会网站上公示。
截至2018年11月底，基金业协会已登记私募基金管理人24418家，备案私募基金75220只，管理基金规模12.79万亿元，私募基金管理人员工总人数24.55万人。
但是，私募基金行业内部，不同管理人主体的实力天差地别，其中，未获得“一行两会”颁发金融牌照，但通过了基金业协会备案的第三方财富机构近年来频频爆雷。
在基金业协会的备案机构类型中，这类机构通常被划分为“其他私募投资基金管理人”。
上述总部位于深圳的第三方财富机构，旗下共发行了40余只私募投资基金产品，据第一财经记者了解，目前已经有超过10只产品出现兑付问题，而且，随着私募基金产品的陆续到期，更多的风险还在持续暴露中。
今年11月以来，关于东方成安资产管理有限公司（下称“东方成安”）的举报信、声明函在市场上流传，东方成安是一家重整信贷资产管理服务商并在基金业协会备案，拥有私募基金经营资格。
有举报信称“东方成安总裁侵吞巨额国有资产、收受商业贿赂、偷税漏税、转移资金出境等违法行为”，而声明函则是来自四大国有金融资产管理公司之一的东方资产管理股份有限公司（下称“东方资产”），东方资产声明：“东方成安宣称与东方资产战略合作、投资其资产包以及借其名义售卖理财产品的行为与事实不符，并要求立即停止上述行为”。
据媒体报道，东方成安实际控制人和总裁失联已有一段时间，旗下多只私募基金违约。
随后，东方成安在其官网公告，承认关于与东方资产的合作宣传确有不妥并即期改正，原总裁也确实出境，但实际控制人“偶有联系”，并非失联，两位高管暂时“缺位”虽影响短期运营，但新的运营体系正在建立。
根据东方成安官网公告，其管理的多只私募基金产品延期兑付。对于原因，东方成安归咎于大环境，认为自2018年以来，国内整个不良资产行业受到经济大环境影响，处置进度一再延缓，尤其是近期整个金融市场环境不佳，加之突发状况的发生。
“内外”交困
“宏观环境的影响”通常是第三方财富公司发布延期公告时首先归咎的主要原因。
比如，今年11月19日，深圳恒富金融集团在其官网发出《致全体投资者的一封信》，披露了旗下私募产品的兑付问题：“近年来，因国内地产市场低迷，加之国家去杠杆引起金融市场全面性的流动性紧张，私募基金行业也深受影响。公司对相关市场判断失误，加之公司私募基金产品投资标的多为深圳市更新项目，项目周期长、运作复杂、融资成本高，现已出现暂时性的资金流动问题，导致目前兑付困难。”
事实上，就市场违约的整体情况来看，今年确实达到一个历史高点，“2018年是历年违约之最，上市企业的新特征。”中信建投证券在研报中写道。
自美国次贷危机引发全球金融海啸之后，2011年，中国迎来了“第一轮违约潮”，这一波主要以中小企业为主，当时，对于私募基金的备案尚未开始，五花八门的第三方理财公司通过有限合伙的形式发售“类私募基金”产品筹集资金，并最终流向这些中小企业，由此引发了一波违约潮。
在这波违约案例中，由于缺乏监管，不少“类私募基金”在实际运作中违规操作，尤以“自融”为甚，有些有限合伙型基金打着高收益的旗号虚构项目或者夸大项目、虚构抵押物、挪用资金，有的为了募资，甚至不惜重下佣金，让银行理财经理等为其飞单销售。
在这波中小企业违约潮过去7年之后，中大型企业的违约在2018年拉开序幕，上市公司成为主角。
包括凯迪生态（000939.SZ）、中弘股份（退）、辉山乳业（06863.HK）、盛运环保（300090.SZ）、东方金钰（600086.SH）、步森股份（002569.SZ）、天翔环境（300362.SZ）、中超控股（002471.SZ）等一干“资本黑洞”将作为资金提供方的银行、信托计划、券商资管计划等统统“拉下水”。
第三方财富公司显然是其中之一，而且，在诸多持牌金融机构面前，它们是话语权最微弱的那一位。
尽管，经过基金业协会备案后，具有私募基金管理资质的第三方财富公司已经在自律性监管的背景下规范运作，并尝试选择以中大型企业作为融资主体，但依旧“踩雷”不断。
比如，中信资本（深圳）资产管理有限公司作为管理人发行的迪信系列私募投资基金及信阳系列私募基金产品均投向了凯迪生态。5月7日，“11凯迪MTN1”未能兑付本息，构成实质性违约，违约本息高达6.98亿元。然而，半年多时间过去，凯迪生态仍未能偿还该债券违约本息。11月19日，凯迪生态发布公告称，“11凯迪MTN1”于11月21日到期，未能按期支付本期债券本金及利息，构成违约。截至12月24日收盘，*ST凯迪（000939）收报1.15元，自复牌以来股价下跌75.73%。
另外，大宗商品交易平台金银岛不仅将九州证券和国投瑞银资本发行的资管计划拖下水，同期被连累的还有米桥股权投资基金管理（上海）有限公司发行的上海米桥申宝系列私募基金。
如果宏观环境尚且可以作为私募基金违约的外因，那么，作为管理人的第三方财富公司自身对于项目的风险判断、前期的尽职调查、产品设计中的风控措施则是导致其“踩雷”的内因。
据媒体报道，某第三方财富公司旗下的私募基金产品出现兑付困难，原本产品设计中的三重风控“土地抵押、应收账款质押和股权质押”均存在法律或技术瑕疵。同样的，某上市公司几乎一直活在“定增-撤回定增-再次定增-再次撤回定增-大股东股权质押式回购-停牌-发债-银行借款”的“无限”循环中，但第三方财富公司依旧为其设计了债权融资计划并包装成私募基金产品卖给给投资者。
业内人士认为，第三方财富公司所投资的债权通常为没有评级的“垃圾债”，利率高，风险高。在流动性充足的市场环境下，这些投资可能会给投资者带来不错的收益，但在市场缺乏流动性的时候其风险就会大规模暴露。
9，夫妻、婆媳对簿公堂,女总裁离婚引发股权纠纷,两度折戟IPO的地素...
除了背靠顶级资本云峰基金，在此次上市前，地素时尚更引人注意的“八卦”还是总裁马瑞敏多次被婆婆、前夫起诉，并因此直接导致了其第二次冲击IPO失败。而今，借着消费升级的东风，地素时尚终于以最强盈利能力的中高端女装品牌身份登陆资本市场。
作者：程华秋子
来源：新财富杂志（ID：xcfplus）
6月22日，高端女装品牌DAZZLE的母公司地素时尚（603587）正式登陆A股，首个交易日大涨44%收报39.63元/股。两个涨停后，地素时尚开板，并在6月26日股价达到47.95元/股的高点后一路下跌，截至8月1日收盘，已经回落到34.59元/股。作为国内高端女装中的代表，地素时尚从2015年开始冲击IPO，但两度折戟。
地素时尚的家族经营氛围浓厚，股权结构稳定且集中，实控人马瑞敏家族持股比例高达75.19%。公司唯一的外部股东为虞锋和马云主导的云峰基金，且其在地素时尚上市后仍为第三大股东，持股比例达到8.48%，以8月1日收盘价计算，其持股市值为11.787亿元。
除了背靠顶级资本，地素时尚更引人注意的还是总裁马瑞敏多次被婆婆、前夫起诉，并因此导致第二次冲击IPO失败。那么，三度冲击资本市场的地素时尚，这次究竟是凭借什么底气上市的？
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家族持股逾七成 IPO曾两度折戟背后
从股权架构上看，地素时尚有着浓厚的家族氛围，53岁的马瑞敏是其灵魂人物，为地素时尚的控股股东和实控人。地素时尚上市后，马瑞敏持有53.86%的股权，她的女儿马艺芯则持有9.98%的股权。马瑞敏的两个姐妹马丽敏、马姝敏在地素时尚上市后则分别持有6.78%、1.17%的股权。而持股4.51%的上海亿马则为员工持股平台，其中公司董秘、法务总监兼人力资源总监江瀛持股最多，间接持股达到3.4%，其与马姝敏为夫妻关系（表1）。
上市后，马瑞敏家族持股比例高达75.19%，按目前地素时尚139亿元的市值计算，其家族持股市值达到104.51亿元；其中马瑞敏、马艺芯母女持股财富合计达到88.74亿元。
梳理招股书发现，地素时尚的股东结构稳定且集中，极少进行外部融资，2012年前都是家族内部的股权转让，直到2012年才出现新股东。当年12月，黄永强空降地素负责营销，并以694万元认购了地素新增注册资本50.7万元，持股比例达到3.95%；2015年4月，任职3年的黄永强携团队跳槽去了欧时力母公司赫基国际，退出时将其3.55%的股权以1666.4万元的价格转让给了上海亿马。
地素时尚唯一一次增发新股引入外部股东，正是在2013年5月引入云锋基金。彼时云峰基金以10.125元/股的价格、18亿元的总价认购了1777万股股份，持股比例达到10%。云锋基金的投资主要涉足互联网、医疗、大文娱、金融、物流等领域，虽然也曾投资过休闲服装品牌美邦服饰（002269）和男装七匹狼（002029），但时尚女装领域目前只涉及地素时尚。地素时尚上市后，云峰基金为其第三大股东，持有8.48%的股权，锁定期为1年。
值得一提的是，地素时尚能跟云峰基金结缘还与马瑞敏的个人经历有关。毕业于浙江传媒学院的马瑞敏，曾是温州电视台的女主持人；后于长江商学院攻读 EMBA，并在此期间其结识了云锋基金相关人士。此外，马瑞敏还通过上海云锋新呈投资中心（有限合伙）间接持有蚂蚁金服部分股份。
然而，与股权集中、实控人主管公司经营的稳定表象不同，地素时尚背后隐藏着一出因女总裁离婚财产分割引发的“婆婆、前夫举报儿媳、孙女”的股权纠纷。
招股书显示，地素时尚的前身“上海黛若”成立于2002年5月，由马瑞敏的婆婆叶丹雪和母亲李赛君共同出资168万元成立，其中叶丹雪出资90%、李赛君占10%。2005年，上海黛若推出DAZZLE品牌后，马瑞敏开始负责实际运营。2006年，上海黛若变更为“地素有限”；同年，马瑞敏增资350万元，入主地素有限成为其大股东，持股比例为67.57%。2009年，马瑞敏再次增资后，其在地素有限的持股比例达到86.21%。
2011年1月，叶丹雪和李赛君从股东名单中消失，取而代之的是她们的孙女、马瑞敏的女儿马艺芯。并且，叶丹雪和李赛君合计13.79%的股份都是以原价转让给了马艺芯。
这次股权转让是2010年马瑞敏和前夫钱维离婚直接引致的家庭财产分配。招股书披露的《离婚协议》显示了当时的股权分割情况：“（3）马瑞敏为地素有限的控股股东，持有地素有限86.29%的股权，钱维同意放弃对地素有限股权的所有权利要求；（4）地素有限现有注册资本为1,218万元，其中，钱维的母亲叶丹雪出资151.2万元，占地素有限股权的12.41%；马瑞敏的母亲李赛君出资16.8万元，占地素有限股权的1.3%。钱维同意，将叶丹雪于本协议生效当日所持有的股权全部转让到马瑞敏名下。马瑞敏同意，马艺芯自《离婚协议》签字之日起5年后，将享有《离婚协议》签署当时地素有限注册资本30%的权利。”
在离婚案中，马瑞敏放弃了11处房产，同时负责女儿马艺芯的抚养；并从离婚起至2018年9月止每月向钱维支付15万元作为相关补偿。虽然代价不小，但却由此获得了地素时尚的完全控制权，并享受了上市后股权带来的财富膨胀。而这也就为后续的股权纠纷埋下了伏笔。
2017年5月24日，钱维、叶丹雪向证监会实名举报地素时尚隐瞒重大股权纠纷，涉嫌虚假披露、欺诈发行等行为；并分别对马瑞敏和马艺芯提起起诉，其中钱维要求对马瑞敏的地素时尚的公司股权进行分割，27.38%股权归其所有，而叶丹雪要求将马艺芯名下与151.2万元出资额所对应的股份变更回自己名下。但一审判决中以上要求均被驳回。
这场因利益产生的家族龃龉直接影响了地素时尚的第二次IPO冲击，导致暂缓上市。而2015年9月，地素第一次的上市计划也因为遭遇股市强震而搁浅。
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高端女装集体回暖，长尾需求下多品牌运作
其实，即使撇开股权纠纷，经历了上市坎坷的服装品牌并非只有地素时尚。2017年1月9日上市的太平鸟（603877），IPO排队时间长达6年、连续冲刺3次才登陆资本市场。而赴港上市后重回A股的拉夏贝尔（603157），同样经历了3次冲刺，终于在2017年6月20日通过IPO审核。于2017年2月14日、5月31日上市的安正时尚（603839）、日播时尚（603196）也都经历了两轮IPO冲刺。
不难发现，自2016年起，江南布衣（03306.HK）、安正时尚、日播时尚等中高端女装都陆续登陆资本市场，加上还在等候上市中的玛丝菲尔、欣贺股份，上市女装品牌数量在不断增加，出现了2011年国内服饰企业扎堆上市后的又一波中高端女装上市潮。
为什么中高端女装公司会在近年密集上市？
首先，中高端女装的渠道扩张晚于男装及休闲装。休闲装森马服饰（002563）、男装九牧王（601566）均在2011年左右上市，它们的一大共同点是专卖店是其重要的扩张渠道。九牧王在招股说明书披露，其2010年商场终端数量达到1483个，专卖店终端数量 1227个。但中高端女装与休闲装、男装有所区别，其渠道扩张主要依托的是百货商场及购物中心，尤其是后者的强引流能力。而房地产资金涌入商业地产、扎堆开发购物中心是在2010年前后，女装企业渠道随之逐步扩张，之后经历3-5 年的培育期，方才逐渐具备上市条件。
光大证券表示，高端女装行业2017年业绩普遍好转，是品牌服饰弱复苏进程中回暖最为明显的子行业。根据其统计的 28 家 A 股上市公司财务数据，4 家高端女装公司——歌力思（603808）、安正时尚、朗姿股份（002612）、维格娜丝（603518）2017 年上半年和前三季度合计收入增速分别达91.22%、93.3%，明显高于品牌服饰行业平均增速，是品牌服饰行业中收入增幅最高的子行业。
另一方面，从市场层面来看，中高端女装市场的集中度较低，前十大品牌市场占有率仅为14.29%，近年的消费升级则打开了这一市场的成长空间。当然，2016年A股IPO提速客观上也为女装企业上市提供了条件。
两次IPO折戟的地素时尚赶上了这趟“东风”。招股书显示，近5年地素时尚一直处于盈利状态，其净利润复合年均增速达到22.36%，2013年已经有接近3亿元的净利润，至2017年整体营收规模接近20亿元，在A股上市的中高端女装企业中居于中游（图1）。
不过，地素时尚的业务增速并不算稳定，2016年的营收同比下降1.96%至18.16亿元，2017年的净利润同比下滑8.9%至4.8亿元，但这一定程度上是由女装行业特点决定的（表2）。
在所有细分服饰品类中，女装是最先完成从功能性向时尚性转化的品类，产品风格是中高端女装品牌最主要的竞争力，消费者更愿意为独特的品牌形象和设计风格埋单，但换个角度各个品牌收入增速也很容易受到当季产品设计风格的左右，最终导致女装企业业绩波动相对较大。
在东吴证券看来，中高端女装消费者往往要求品牌在延续设计风格一贯性的同时款式及设计上紧跟流行元素、不断细节创新，因此女装品牌往往有非常庞大的SKU数量（库存量单位，一年在 2000-4000 不等），这对品牌的设计能力及供应链组织能力（小批量生产）提出了很高要求；同时，由于需求的相对长尾，单一女装品牌天花板较男装更低，以 2016 年各公司主品牌销售规模为例，女装主品牌规模普遍在 10 亿元左右，但九牧王（601566）单品牌规模已达到 21.5 亿元。
正因为如此，女装往往需要大力开拓副牌，通过不断细分消费者以挖掘新增长点。目前，地素时尚旗下三大核心产品DAZZLE（简称“DA”）、DIAMOND DAZZLE（简称“DM”）和 d’zzit（简称“DZ”）均有明确产品风格和定位，以最大程度覆盖18-45岁的女性消费群体（表3）。而在自有品牌基础上，其2016年又与歌手那英携手推出 NA BY DAZZLE特别系列。2017年，地素时尚还将触角伸向了男装，推出了定位中高端的RAZZLE 品牌。
国内中高端女装品牌，除了地素时尚这样在自有风格体系下进行品牌及品类扩张，其他品牌还会通过并购的方式进行扩张。
选择自主开发新品牌的公司一般都具有强大的设计团队和具有特色的整体品牌风格。新品牌与原有品牌风格调性保持一致，具有很强的辨识度。除了地素时尚，江南布衣同样采取了自创品牌的方式扩展产品矩阵，但也有不少品牌选择了并购的方式。例如，歌力思收购了Laurel、Ed Hardy、IRO、Vivienne Tam、百秋网络等标的，朗姿股份收购了韩国婴童品牌阿卡邦以及多家医美医院等，维格娜丝收购了韩国 Teenie Weenie 品牌。被并购的品牌往往已经拥有了较为成熟的设计开发团队和定位，在渠道、知名度和销售方面也有一定的积累；对收购方来说则可以快速地切入新市场。
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主品牌贡献6成营收，经销直营双轮驱动
像地素时尚这种数拥有十亿销售额的高端女装企业一般有三大法宝，分别是渠道管理、存货管理和形象管理。
首先是渠道管理上，地素时尚的线上电商以销售过季产品为主，线下渠道则是直营和经销相结合。招股书显示，2017年地素时尚直营和经销模式合计实现收入17.45亿元，同比增长3.27%，占主营收入比重 89.93%，可见线下渠道仍然为重点。不过，2015-2017年地素时尚电商销售占比显著上升：2017年实现收入 1.95 亿元，同比增长 61.73%，占比 10.07%（表4）。
其中，地素时尚的直营门店布局以一二线城市为主，渠道构成为百货商场和购物中心。直营主导的模式便于品牌把控终端渠道和管理货品，快速收集和响应消费者需求以及执行公司销售策略。近年来地素时尚的直营终端数量一直稳步增长。截至2017年，共有直营店395家。而地素时尚的经销终端主要位于二、三、四线城市，2015-2016 年关闭掉部分业绩不好的门店后，2017年经销门店数量回升至643家。
针对不同定位的品牌，地素时尚对其渠道布局也会有所调整。
目前DAZZLE品牌以经销商为主，2017年贡献了该品牌收入的52%，但直营比重逐年上升，至2017年已经达到 40.5%，与经销渠道的差距不断缩小。针对高端女装市场的DIAMONDDAZZLE 品牌，地素时尚则主要采用直营方式，2017年相关收入占比 76.18%；经销收入逐年减少，占比仅有22.34%。而针对年轻消费者的d’zzit品牌，电商渠道表现最为抢眼。2014-2017年，d’zzit 品牌电商收入占该品牌总收入比重从 1.35%增至18.19%；2017年，电商实现收入 1.16 亿元，同比增长75.6%。
在这三个品牌中，直营主导下的DIAMONDDAZZLE毛利率最高，一直维持在 80%以上；d’zzit的增长势头强劲，2017 年d’zzit销售额同比增长10.85%至 6.4 亿元，占总收入 33%（图2、图3）。但对收入贡献度最高的则还是最早成立的主打品牌DAZZLE。2017年地素时尚收入同比增长7.18%至 19.4 亿元，DAZZLE贡献了11.3亿元，占总收入58.51%。2015年至2017年，DAZZLE年销售收入规模均维持在10亿元以上，年均复合增长率1.72%。
总体来看，三大核心自有品牌销售收入占比超 99%。而2017年推出的男装RAZZLE（简称“RA”）和联合歌手那英推出的特别系列NA BY DAZZLE（简称“DN”）方面，由于还处于培育期，目前销售额较小，2017年两者收入合计不到1%（图4）。
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轻资产运营+高定价锁定70%以上的毛利率
招股书显示，地素时尚将生产、配送等附加值较低的环节外包于专业供应商，只专注于设计研发、品牌推广、终端销售等品牌女装产业链上附加值较高的核心业务环节，从而形成轻资产的业务模式。这使得其各个品牌的毛利率均保持在较高水平，且2013年以后，地素时尚的净利润率一直领先于同业，维持在20%以上，2016年的净利润率更是达到了28.77%，在女装企业中一骑绝尘（图5、6）。
一方面，高效的轻资产运营模式使地素时尚避免了行业普遍面临的大规模存货问题。另一方面，地素时尚坚持较高定价基础及较低折扣力度来维持客户的尊贵感。高端女装品牌的设计水平直接决定其溢价能力，设计是影响品牌女装销售的关键因素。国泰君安证券指出，大众时尚品牌加价倍率一般在 2—4 倍左右，而高端品牌加价倍率可达 6—8 倍。
尤其是中高端女装的研发投入占比，显著高于大众女装。以地素时尚为例，2017年研发设计人员占总员工人数2.6%，研发支出为5293.82万元，占总营收的2.7%。与大众女装品牌对比，拉夏贝尔（603157）设计研发人员占比仅为 1.28%，研发支出占营业收入比为 1.38%。而中高端女装企业中，歌力思和安正时尚的研发投入占比较高，其中歌力思的研发投入占比常年维持在4%。地素时尚虽然近年研发投入呈现增长态势，但总体上在同业中并不突出（表5）。
而对渠道良好的管控力度以及通过电商等渠道销售过季商品，也使得地素时尚存货周转能力良好。其存货周转天数在A股上市的高端女装品牌中最低，只有179天。同时，利用品牌影响力带来的议价能力，地素时尚对经销商采取先款后货的供货政策，带来了应收账款的高周转效率。2017 年，地素时尚的存货周转天数和应收账款周转天数分别为 179.14 天和10.20天，较2016年有所下降，但仍好于同业（表6）。
不过，尽管地素时尚存货周转能力良好，但是女装流行元素变化迅速、可销售周期短，一旦当季产品销售不好，仍然容易造成产品滞销并产生跌价风险。截至 2017年年底，地素时尚存货余额为3.01亿元，存货跌价准备余额为0.46亿元，占货账面余额的比例达到15.36%，全部为库存商品跌价准备。
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