1，降准对股市利好大还是降息对股市利好大
降息对资金流动性影响更大些，能影响更多资金流向股市，降准影响有限。
开始收美国的摩根大通的影响，加上欧洲债券危机，中国受次影响极大。平时多去中财网看看最新消息就可以了解到一些了。黄金市场应该会走强。起码目前来说比股市要振作一点了。
2，央行突然降准,对金融行业带来了哪些影响
01.多数银行存款利率维持不变少部分可能下降 02.国债利率保持不变 03.大额存单利率不受影响 04.降低银行理财收益率 05.增加债券需求债券利率将下行 06.降准股市影响 07.楼市影响：降准以后银行后续资金将更加宽裕，房贷有望继续宽松，购房者压力持续降低。 08.黄金市场无本质影响
3，降准降息对该股是利好还是利空
降准降息对整个股市、对任何个股都应该视为重大利好，不是小利好，更不是利空。
降息对股市有刺激作用。因为降息可以缓解通货紧缩压力、刺激消费与投资并降低企业利息支出与经营成本，这种外部环境的转好可以提升上市公司的整体经营业绩。除了银行和其他金融业面临挑战外，房地产股、汽车类股、航空、航运、石油化工股及基础建设类股等国企概念股将会从中受益匪浅。而上市公司经营业绩转好的预期效应，也会在一定程度上凸显股市的投资价值，对增强投资者信心将产生积极的作用。
4，降息降准对股市有什么影响?
你好，降息对股市的影响： 1、企业利息费用减少，盈利能力增强，直接利好股市。 2、个人贷款买房、买车的费用支出减少，利好房地产、汽车行业，更一般的，降息有利于刺激人们消费而非储蓄，从而带动整个经济成长。 3、基准利率降低，直接提升公司估值水平。如果简单以PE的倒数来与利率水平相比较，无疑低的利率水平对应着高的PE水平。 4、利率大幅降低显示政府刺激经济决心和力度，有利于提振社会信心，包括对实体经济走出低谷以及股市走出低靡的信心。 降息周期，高股息率投资成为最佳选择? 据历史统计，在美联储降息之后，股息高的板块通常表现较好。在全球经济增长面临不确定性的情况下，经营稳定且具有高股息率的企业就成为了理想的投资标的。而且降息也确实对一些高股息行业产生了巨大的帮助，以地产为例，降息，不但会促进购房者购房，也会降低企业成本。具有较高股息率的企业在今年受到了投资者的追捧。 风险揭示：本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策，不构成任何买卖操作，不保证任何收益。如自行操作，请注意仓位控制和风险控制。
降息了，那么向银行贷款的成本就会低，所以对那些资金密集型企业如房地产，钢铁，煤，化工等行业来说，资金成本就会低些，因此对他们来说是利好! 降息一般发生在经济周期处于下降或者CPI(物价增长)小于银行存款利率的时期，通常是为刺激经济而采用的货币政策，采用这种方法后对股市的影响还体现在以下几个方面， 1， 降息后如果利息收入小了，而股市股息比较高，股价见底后，就有一部份钱从银 行流出，流向股市，购买收入更高的股票，这样可以促使股价上涨! 2， 降息后企业贷款成本降低，这样就会让企业利润上升，经济效益上升，利润上去 后，一般说来股价就会上涨。 3， 降息后企业贷款成本低，就会刺激企业进行投资的冲动，大量的投资需要人力， 原材料等各种生产资料，这样就会促使充分就业，增加各种生产资料的水费，同时充分就业后又可以促进生活资料的消费，同而形成一个良性的循环。这样就会引起经济向好，最终促进股价全面上涨! 4， 降息可能促成银行定期存款活期化，然后进入消费，这样可能刺激消费，促使经 济增长。
降准降息其实只是一种央行对货币进行增加投放的一种手段。有时候还会定向降准降息。总体来说对股市是有影响的，但影响的大小要看具体的时机。其实股市有自己内在的运行规律，当股市不具有投资价值的时候，就算投放宽松，也不会流入股市，只能从消息层面提振股市信心，消息过后该跌还是会跌；当股市本身就具有投资价值的时候，如果货币流动性紧缺，那么降准降息会有对股市较好的提振作用。这纯粹是个人见解，希望能够帮到你。
对股市是一个利好。 1、降准，使银行的资金充裕，自然是利好银行股； 2、降准使银行的资金面宽松的同时，对地产股也是有好处的，所以也利好地产股； 3、降息，对银行股来说是相对不好的，利空，因为会减少银行的存款； 4、降息的同时，对贷款需求很大的地产股来说，当然是利好，一方面贷款利息减少，二是市场资金增加，有利于地产的发展和宽松。
降息将准，后贷款和银行存款的利率会降低。银行里的钱会大范围流出。有利于消费和投资。所以对于股市来说有利。结合现阶段股市方面处于惶恐期。人们已经入股的希望是上涨，而没有入股的大部分还是处于观望。所以根据从众的角度来讲，股市应该会先涨后跌
这个真的有隐患，你别忽视啊4729
5，明显利好,反转行情要来了?_
摘要：分析师普遍认为，此次降准将维护流动性环境的稳定，有助于降低商业银行负债成本，进一步巩固全年银行净息差提升的趋势，利好银行业绩。2018年息差或超预期，银行股可能处在业绩、估值、持仓三重底。
中国央行推出“降准+置换”的新动作，在分析师看来，目前估值处于底部银行股，可能要迎来反转行情了。
中国央行昨日表示，从4月25日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点；同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利（MLF）。
此次降准主要是两种流动性调节工具的替代，共释放流动性约1.3万亿。市场普遍认为，这明显利好上市银行业绩。
改善流动性
中国央行有关负责人昨日在答记者问中表示，降准释放的资金略多于需要偿还的MLF，以2018年一季度末数据估算，操作当日偿还MLF约9000亿元，同时释放增量资金约4000亿元，大部分增量资金释放给了城商行和非县域农商行。
申万宏源银行组认为，此次降准释放的资金大部分用于偿还MLF，属于两种流动性调节工具的替代，而余下的小部分资金与4月中下旬的税期形成对冲，因此银行体系流动性的总量基本没有变化，对流动性预期不可过分乐观。
但值得注意的是，流动性环境保持稳定是无疑的，申万宏源认为，稳定的流动性环境缩小了中小行和大行经营的分化差距，中小行边际上压力小幅减轻。申万宏源报告称：
去年同业流动性紧、存款成本稳定，导致中小行和大行净息差走势相差很大。由于大行基本没有高成本同业负债，大部分股份行高成本同业负债占比很高，因此去年上半年股份行净息差大幅下降而大行息差稳定。
今年同业流动性偏松、存款紧张，刨开存量存款的固有优势，各个银行增量存款的争夺能力差距不大，因此今年资产端能力强的银行有可能会有良好表现。
中信银行组也表示，原一年期以内的MLF资金转变为稳定性更强的降准释放资金，短期将通过押品释放而改善流动性覆盖率指标（LCR），中长期亦有助于银行增加更高收益的长期资产配置。此次增量流动性释放主要集中于存量MLF较低的小行，有助于其更好服务中小企业客户。
利好长期息差
在分析师看来，此次降准也有助于降低商业银行负债成本，进一步巩固全年银行净息差提升趋势，利好银行业绩。
中信银行组测算显示，若释放的4000亿资金按2017年平均资产收益率（3.99%）至小微贷款利率（基准上浮30%，6.18%）区间测算，此次操作将提升银行业净息差0.84-1.14 BP，提高利润增速0.5-0.7个百分点。
申万宏源测算也显示，本次替代性降准平均降低上市银行负债成本1.24 BP，提高净息差1.15 BP，对净利润正贡献0.85%。
申万宏源认为，考虑到置换后MLF余额仍有4万亿，不排除通过降准置换会成为后续常态化政策，100 BP量级的降准置换至少还有3次。因此申万宏源表示：
在信贷需求强劲以及货币政策基调不变情况下，全年贷款量价齐升推动银行净息差走阔，同时叠加中间业务收入见底回升，两者共同推动营业收入端的修复，维持行业的看好评级。
天风银行团队也提到，此次降准或是“宽货币”的确认，利于上市银行降低同业负债成本。银行股或是业绩、估值、持仓三重底，2018年息差或超预期，此次降准以及4月下旬披露的一季报或是催化剂，反转行情或开启。
6，央行降准,对我们有什么影响
1.降低银行理财收益率 降准对银行理财的可配置资产会产生重要影响，会导致理财可投资资产的减少和资产收益率的下降，反过来会倒逼银行理财收益率的下降。从过去两次降准的经验看，在降准启动3个月之后的银行理财收益率会出现显著下降，1年平均降幅在1%左右。而如果未来降准持续展开，预计15年银行理财收益率降幅也有望达到1%。 2.增加债券需求，债券利率将下行 降准对银行理财的资产配置有着重要影响。在当前经济低迷的情况下，降准后商业银行自营账户增加的4000亿资金未必会放贷款，但肯定会去买债券，债券利率必然会大幅下降。目前银行理财的资产配置35%以内是非标资产，而65%以上是标准化资产，其中债券类资产的占比在60%左右。而市场上的债券供给是有限的，因而银行理财可以买到的债券和利率都会下降。 3.P2P理财收益长期将走低 当前，P2P作为互联网理财的一种重要形式，已经开始走进了百姓的“钱袋子”。而此次央行降准，会不会对P2P产生影响呢？部分业内人士认为，降准对开展个人信贷业务的P2P行业基本没有影响。虽然降准带来的流动性增加，以及传导出的货币总量增加，或将降低社会整体融资成本，也将对网贷平台收益率产生影响，但不太可能出现大幅下降的情况。整体来看，虽然网贷行业收益率水平短期内不会明显下跌，但长期预计仍将走低。 4、股市影响 定向降准作为央行释放流动性的一种方式，会对市场带来何种影响呢？长江证券策略团队曾发文《历史看，定向降准后的市场走势情况》，分析了2014年以来的多次降准。
在购房市场中，银行的走向始终牵动着无数购房者的内心。最近一段时间，央行突然降准的消息瞬间成为舆论热议的焦点，央行此举对购房者来说，有哪些意义呢? 央行突然宣布4月25日开始对部分银行降准1%，相比过去降准0.5%幅度，这次的力度不可谓不大，央行估算，降准当天扣除商业银行需要偿还给央行约9000亿元的mlf资金后，剩下的约有4000亿元增量资金，换句话说这次降准累计释放的资金有1.3万亿。 降准的全名是下调商业银行法定存款准备金，简单地说就是商业银行在央行里的存款，这跟我们在银行里的储蓄存款一个道理，所不同的是商业银行法定存款准备金有比例限制，目前是17%或15%。也就是说如果是大型银行(比如工商银行)，在银行收到客户的总存款当中必须要有17%或15%存在央行准备金账户，央行大约支付给你1.62%的利息，目前银行在央行存款大约有22万亿，当中绝大部分是法定存款准备金。 所以央行这次降准释放出的资金，本质上是商业银行自己的1.3万亿资金从央行准备金账户上“解放”出来(利率是1.62%)，这部分钱有9000亿偿还商业银行mlf借款，剩下的4000亿是增量资金。 而在过去央行向市场投放资金的主要方式是逆回购和mlf操作，逆回购和mlf操作是央行借钱给商业银行(目前mlf一年利率是3.3%)，逆回购和mlf到期是商业银行还钱给央行，如果要使市场上的总资金增加或平稳，那么央行需要频繁开展逆回购和mlf操作(mlf期限一般是半年或一年)。 市场普遍认为，连续的降准有利于缓解市场中长期资金面，对股市中长期还是有一定利好作用。 不过，近年的统计数据显示，自2011年11月底开始，央行开始进入连续降准周期，其中次日上证指数出现上涨的次数并不多，上涨概率不到一半，可见降准对股市的短期直接刺激作用总体并不明显。 根据测算，在不考虑降准的情况下，2018年全年基础货币需新增3.2万亿元，为近年来的绝对高位，3.2万亿元这么大量的基础货币投放，在外汇占款、财政支出、其他渠道均不能大量贡献的前提下，便只能主要交由了央行货币政策工具，包括逆回购、mlf等。如果外汇占款、财政支出、其他合计仅贡献7000亿元基础货币，那么央行货币政策工具需投放2.5万亿元。 这也意味着，银行相应要增加对央行负债，为此支付利息，并且还需要相应的流动性管理，满足流动性监管指标。不可忽视的是，这对央行而言是货币政策操作成本，对银行而言则是真金白银的利息支出。
7，降准会造成哪些影响?
降准是央行货币政策之一。央行降低法定存款准备金率，影响银行可贷资金数量从而增大信贷规模，提高货币供应量，释放流动性，刺激经济增长。 优缺点 优点 （1）中央银行拥有主动权，受外界影响小，较好的体现央行的政策意图。 （2）对货币供应量产生迅速、有力、广泛的影响。 （3）作用于所有的银行和存款型金融机构，时间、程度上公平一致。 缺点 （1）政策效果过于猛烈且缺乏弹性，受银行体系的银行超额准备金的影响大，不能经常使用。 （2）增加银行经营的不稳定性，政策措施一定程度上不具有可逆性。 “降准”对楼市影响有限。首先是降低存款准备金率超级利好银行股，同时利好股市，利好楼市。 下调准备金只是对冲硬着陆风险，对股市而言可拿来炒作，政策力度如超出市场预期，表现最好的是银行股；但对未来的经济形势而言，货币政策并非万能药。 降准意义 通过降准，一是增加市场的流动性，使商业银行可以有更强的信贷投放能力，准备金下调以后，银行的资金相对更宽裕，对于投放信贷是有好处；二是通过资金的流动性相对宽松，有助于市场利率水平下降，这次存款准备金率下调之后，商业银行可以获得约150亿元成本下降，成本下降后，也有助于银行在未来能够提供更低的融资成本和信贷资金。同时，不排除接下来将MLF利率下调来影响牵引LPR利率的下调，以降低企业的融资成本。 降准影响 行业配置 中信建投认为，首先，牛市第二阶段到来券商将构成最优行业，从长期来看中国经济发展直接融资，资本市场改革对券商也长期利好。其次，利率下降，经济转型，长久期的成长股估值水平提升更快，叠加盈利预期的改善，长期看好。第三，信用宽松，利率下降，逆周期力度加大，对于估值低，困境反转的部分周期（例如化工、汽车）行业也具备良好的机会。第四，消费也成为内生增长的主要需求，这也是值得长期坚守的方向。第五，利率下降之后，高股息板块的配置价值对固定收益类的投资者也具备新引力。 著名经济学家宋清辉指出，央行此次“全面降准+定向降准”力度很大，释放出了近万亿的长期资金，确保了市场流动性充裕合理，对股市、债市等都具有利好影响。
一，固收类理财收益率会继续降低 降准意味着市场上的资金会变多，流动性宽松之下，货币基金、银行理财、养老保障管理产品、债券等固定收益类产品的收益率会继续下降。 二，国债利率不变，大部分银行存款利率不变 央行是降准不是降息，所以国债利率不会调整，3年期、5年期利率仍然是4％、4．27％；大部分银行的存款利率会保持不变，但少部分银行会根据市场及自身的资金状况对利率进行调整。 三，利好股市 央行降准导致流动性宽松，市场上的钱变多了，一部分钱可能就会流向股市，对股市而言属于利好。不过从过去央行降准、降息之后股市的表现来看，涨跌不一。从周一的表现来看，各大指数均上涨，可见降准还是对股市起到一定的提振作用。 四，房贷不受影响，未来房贷利率走势不确定 对于背负着房贷压力的人来说，最喜欢看到央行降息，这样房贷利率就会下调，但是降准的影响却比较小，房贷利率和月供会保持不变。 贷款基准利率切换为LPR之后，央行降准之后，贷款基准利率会随之下降，但是未来房贷利率却未必会随之下降。目前房地产市场仍然处于严控阶段，近期多地房贷利率出现上调，未来房贷利率的调整主要还是要看政策。 五，降准对房价影响甚微 降准对房市来说属于利好，房企的资金会更加充裕，从理论上来说，会推动房价上涨。但实际情况中，房价主要还是受供求关系和政策影响最多，降准对房价的影响微乎其微。
央行降准有哪些影响 1、个人住房贷款业务增加 最近，银行对个人住房贷款的的审核力度较大，放贷力度相对不会那么大，而在央行降准之后，银行对个人住房贷款的审核将必然放宽，因此个人住房贷款业务必然上涨，还有可能在一定程度上推动房价上涨。 2、缓解房地产企业面临的资金压力 央行降准在一定程度上，对房地产开发商申请银行信贷或者其他地方的融资起到一定促进作用，从而能缓解房地产企业面临的资金压力，从而在一定程度上会增加市场住房的供应量。 3、有利于推动股市上涨 央行降准能在一定程度上增加股市的资金量，可在一定程度上刺激股市的升值，缓解当前股市低迷的情况。 4、促进小微企业的发展 央行降准，意味着银行贷款将放开，能够让小微企贷款变得更加简单，促进小微企业的发展。 5、人民币贬值 央行降准因为会刺激消费，在一定程度上会导致人民币出现贬值的情况，同时还会导致银行的理财产品出现下降的趋势。 央行降准的目的 1、央行降准主要是为了优化流动性的经济结构，降低企业融资，引导金融机构继续加大对小微企业、民营企业及创新型企业的扶持力度。 2、央行降准，在一定程度会增加市面上的的货币流通，刺激人们的消费贷款。
主要包括以下几个方面的影响。 已发行的p2p理财产品安全性升级 p2p作为互联网理财的重要形式，之前火热程度一直居高不下。但随着跑路事件接二连三地发生，许多投资者担忧着已经投入p2p的安全性。央行的再次降准，使市场流动资金增多，企业有希望以更低的成本获得更多的资金，无疑将增加企业的资金供给。 部分可能出现资金问题的企业可借此机会，解决资金问题，保证资金链供应充足。对于p2p行业来说，也就有助于进一步的保障了借款项目的按时还款。在一定程度上降低了行业的逾期坏账水平，短期来说p2p理财也相应变得更安全。 债券利率将下行 降准对银行理财的资产配置有着重要影响。在当前经济低迷的情况下，降准后商业银行自营账户增加的资金未必会放贷款，但肯定会去买债券，债券利率必然会大幅下降。目前银行理财的资产配置35%以内是非标资产，而65%以上是标准化资产，其中债券类资产的占比在60%左右。而市场上的债券供给是有限的，因而银行理财可以买到的债券和利率都会下降。 银行理财收益率降低 降准对银行理财的可配置资产会产生重要影响，会导致理财可投资资产的减少和资产收益率的下降，反过来会倒逼银行理财收益率的下降。从过去两次降准的经验看，在降准启动3个月之后的银行理财收益率会出现显著下降，1年平均降幅在1%左右。 房贷有望继续宽松 对于购房者来说，松动的信贷让购房者难以再期待价格下调回归合理。降准以后银行后续资金将更加宽裕，房贷有望继续宽松，购房者压力持续降低。所以购房者若继续观望可能会错过最佳购房时机、增加购房成本，积极入市是比较明智的做法。
8，降准对股市有什么影响?
1、对于降准对股市的影响，主要有三方面： （1）进一步巩固经济企稳格局，基本面企稳，企业盈利前景改善，利好股市表现； （2）降准本身就是释放流动性，货币政策宽松利好市场情绪； （3）央行定向降准时机，向市场释放护盘用意，避免市场恐慌情绪进一步发酵、自强强化，目前看，全球投资者仍看好中国资本市场长期发展前景。 2、央行通过“非对称降准+TMLF+OMO” 操作，短期释放的流动性有助于稳定资本市场预期；随着估值修复，宽货币向宽信用传导，股市的投资机会依然取决于上市公司盈利水平的提高。 扩展资料： 重点内容： 一、下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。 二、降准释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。 三、不包括三类金融机构：财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司的法定准备金率为6%，是金融机构中最低的，已处于较低水平，因此此次全面降准不包含这三类金融机构。 四、定向下调：为促进加大对小微、民营企业的支持力度，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。 参考资料来源：百度百科-降准
1、对于降准对股市的影响，主要有三方面： （1）进一步巩固经济企稳格局，基本面企稳，企业盈利前景改善，利好股市表现； （2）降准本身就是释放流动性，货币政策宽松利好市场情绪； （3）央行定向降准时机，向市场释放护盘用意，避免市场恐慌情绪进一步发酵、自强强化，目前看，全球投资者仍看好中国资本市场长期发展前景。 2、央行通过“非对称降准+TMLF+OMO” 操作，短期释放的流动性有助于稳定资本市场预期；随着估值修复，宽货币向宽信用传导，股市的投资机会依然取决于上市公司盈利水平的提高。 扩展资料： 2019年9月6日，央行网站发布公告称，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。 2019年以来，央行已实施过两轮降准，此次是年内第三轮降准。第一轮是在1月的全面降准，分别于1月15日和25日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放资金约1.5万亿。 参考资料来源：人民网-2019年定向降准第一步今日落地 对股市楼市有何影响 参考资料来源：百度百科-降准
影响： 一、本次定向降准也有利于应对美联储加息，新兴市场资金外流和中美贸易战对中国出口的影响，定向降准有利于股市反弹，但反弹高度有限。反弹后继续调整是大概率。 二、客观上释放了流动性，缓解了资金压力，有利于改善市场情绪。新兴市场资金外流和中美贸易战对中国出口的影响;定向降准有利于股市反弹，但反弹高度有限。反弹后继续调整是大概率。 三、符合市场预期，也成为今年货币政策中的最大的特点，即不加息且降准，是当前货币政策中降低资金成本、改善流动性的一个很重要的体现。 扩展资料 央行的降准目标都直指实体经济，在国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼看来，我国目前基本形成“三档两优”存款准备金率政策框架，大型银行、中型银行、小型银行存款准备金率基准分别为13.5%、11.5%、8%。 从国际视角和历史视角来看，我国存款准备金率水平偏高，降准确有一定的空间。在经济下行压力加大的情况下，实施全面降准，进一步释放流动性，有助于稳定市场信心和预期。降准之后，金融机构获得了更多的资金，有助于提升对实体经济服务的意愿和能力。 参考资料来源：凤凰网-定向降准对股市楼市有何影响？专家：股市或高开利于楼市
你好： 1、这次央行降准，意味着共释放6000亿资金的流动量 2、降准首先利好银行股，银行资金宽裕 3、再次，对有贷款需求的中小企业、地产行业等股票有一定利好 4、降准更多的是政策性行为，所以对股市没有直接影响，但对股市中长期利好， 祝：好！
降准，使银行的资金充裕，自然是利好银行股；降准使银行的资金面宽松的同时，对地产股也是有好处的，所以也利好地产股；降息，对银行股来说是相对不好的，利空，因为会减少银行的存款；降息的同时，对贷款需求很大的地产股来说，当然是利好，一方面贷款利息减少，二是市场资金增加，有利于地产的发展和宽松。 关于财大师央行降准对股市的有关影响，财大师整理如下，希望能对你有所帮助： 一、降准的话会形成释放流动性的预期，股市就会流进资金，形成利好！降准长期效用比短期作用更明显。 二、降准意味着央行的货币政策有宽松的预期。A股市的上涨大多是资金推动型的，资金面的宽松给股市的上涨提供弹药充足的预期，货币宽松会扶持或者刺激实体经济，改善人们对未来股市的预期。降准对银行股是直接利好。 三、定向降准有利于缓解小微企业融资难，并推动实体经济的发展。大公司、大企业往往是优先获得融资的对象。此次定向降准除了针对三农和小微企业，还对财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司等一并实施，有利于提高企业资金运用效率、扩大消费，同样起到支持实体经济发展的作用。 四、降准能加大货币增量，使银行有更多的资金投入到经济生活中，而A股涨跌与货币的流动性有很大的相关性，货币多了流入股市的量就会增加、市场上的资金宽裕也带动资金成本下降，上市公司有望减少融资成本。 五、“降准”对楼市影响有限。首先是降低存款准备金率利好楼市，但难于救市。对于目前仍处于深度调控环境下的房地产市场来说，可以说是个利好消息。
降息将准，后贷款和银行存款的利率会降低。银行里的钱会大范围流出。有利于消费和投资。所以对于股市来说有利。结合现阶段股市方面处于惶恐期。人们已经入股的希望是上涨，而没有入股的大部分还是处于观望。所以根据从众的角度来讲，股市应该会先涨后跌。 降准是央行货币政策之一。降低存款准备金率，表明流动性已开始步入逐步释放过程。 “降准”对楼市影响有限。首先是降低存款准备金率利好楼市，但难于救市。对于目前仍处于深度调控环境下的房地产市场来说，可以说是个利好消息。 作为央行的三大货币政策工具：再贴现利率，存款准备金率，公开市场操作；调整存款准备金运用得较为频繁，降准是为了释放银行业的流动性，让市场上的钱多一些，以此来刺激经济，包括刺激消费、投资、出口（简称“三驾马车”），这样可以使经济暂时稳中有升，有效地防止经济萧条、通货紧缩，为经济的软着陆做好前期准备。 降准就是降低银行准备金率。比如银行有100块钱，原来的准备金率是10%(意思就是必须强制留100*10%=10元钱在银行)，现在要降低到9%的准备金率。那么，你可以看出，降准之后，市场上就由原来的90块钱的货币流通量变为91块钱的货币流通量。货币流通量的增大，会造成通货膨胀。降息就是降低银行的贷款利率。其主要是为了鼓励企业的投资行为，但不一定代表货币流通量就会因此增加。所以，降准是投放流通货币，降息是鼓励投资。
9，经济学家的嘴脸_
来源 | 伐柴商心事（ID：Fachai_story）
作者 | 大帅去伐柴
人总是对未来充满好奇，但又无法洞悉。于是，传说中像姜子牙、李淳风等等算出后事如何的人，都被贴上了神性，受人膜拜。
在变幻莫测的经济领域亦是如此，经济学家的成名都是靠预测。
2006年3月，高善文提出资产重估理论，预言股市大涨，随后的一年半的时间里，上证指数不出其所料。在参加的8次新财富评比中，他和团队获得了5次第一。
后来的次贷危机成就了明斯基，也让2008年第四季度中国经济增速大幅跌至6.8%。国内外经济学界对2009年的总体经济形势都表示悲观时，诸建芳团队最早、最坚定看好中国经济复苏。第二年，中国GDP增幅达到了9.2%。他也因此获得了新财富最佳宏观分析师的第一名。
2014年，刚从国务院发展研究中心辞职下海三个月的任泽平，发出“党给我智慧给我胆，5000点不是梦”的呐喊。此后一年，股市狂飙，任泽平扬名天下。
1997年9月，供职于大摩的谢国忠看到香港通过控制房地产的供应量来提高价格，认为这是人为吹起的一个资本大泡泡。他断言香港房价必将腰斩。随后一个月，经济危机爆发，香港房价暴跌70%，随后进入漫长的调整期，直到2003才开始企稳。谢国忠因此一举奠定江湖地位，连续几年被评为亚洲第一分析师。
当然，世上没有神，未来也没有那么好预测。谢国忠自香港楼市一战成名后，就和内地房价干上了。从2004年起，他就坚定地看空内地楼市，每隔一段时间，他就会发表诸如“有史以来最大的房地产泡沫将于近期破裂”，“2012年中国房地产将会崩盘”，“房价下跌远未结束，市场将在2017年触底”的言论。因为一贯的坚持，他被封为中国楼市的“空军司令”。
然而，事实如江湖所言“听志强，住洋房；听国忠，住茅坑”。这一路打脸过来，谢老师也绷不住了。2016年，他还在忠告年轻人将除房子之外的资产变现，保持流动性。不过他很快补充了一句“原本也想把房子卖掉的，但是家人不同意”。看来谢老师之前的震惊体还是吓不倒家里的领导。
今年1月，他在互联网脱口秀节目《上座》上公开表示调控是一个买房信号。最近一次发言是在2018年7月，在搜狐智库的采访中他说：“棚改货币化收紧地方还可发债，房价不会下跌。”话一出口，群众还以为是任大炮附体。
对于预测，还是咬紧牙关赌一面的好。谢老师当了十几年空军司令，好不容易投奔敌军，结果在“房住不炒”的大基调下，左右两边被打脸，真疼。
如果说预测未来打了谢老师的面子，那看过去的数据和说现在的事，就是经济学家们的里子。但是，现在形势复杂，各类专家学者的解读分析混杂，就连里子也要好好甄别。
一
前两天，高善文博士在安信策略会上说：“为了更好的理解未来我们总是回顾过去，回判当下。”他在会上讲了过去的供给侧改革、去杠杆，但最令人难忘的还是关于当下和未来房地产的论述。
高博士认为由于过去的去库存运动导致目前房地产库存处在历史低位，也出现了新的调整。但他“并不认为像很多人说的那样，房地产价格将出现大的调整”。他说：“如果不能解决扩大供应的问题，那么价格就很难真正被控制住。问题是，未来需求的增长还靠得住吗？如果需求靠不住了，不妨坐下来等一等，等市场自己去调整。”
那需求到底如何呢？
他认为：“中国的城市化率还有比较大的提升空间，房地产市场的需求增长还没有结束。”但光有空间不行，还要有钱买房才行，“居民杠杆率是不是非常高，从而使得在金融层面上支持房地产上涨的力量受到了抑制？”他说：“BIS（国际清算银行）的数据显示，中国居民杠杆率处于中位数的水平，偏低。”又说：“实际上，大家担心的不是居民杠杆率水平太高。”
2016年，轰轰烈烈的房产去库存开始。再加上货币化安置及15年连续降准降息带来的充沛弹药，全民抢房。且不说去掉的库存变成了潜在的库存。单说居民部门的杠杆，中国居民部门总贷款仅仅3年多就翻了一倍，占GDP的比重达到47%。高博士看到的是数值不高，且与发达国家相比也处在中游。但他忽略了一个问题，我国居民部门在GDP分配中所得份额较低，因此在杠杆率计算时自然很低。
看债务问题，最好的方式是看偿债能力。从这角度讲，居民的杠杆应该看债务与可支配收入之比。目前，居民部门债务与可支配收入之比已经高达93%，收入很快覆盖不了债务。另外，很多年轻人听了樊纲老师的话，不但掏空了“六个钱包”，还问朋友东拼西凑借了一堆，这些都是没有计入的隐形负债。因此，居民部门的实际杠杆率已经很高，根本没有多少举债空间了。
居民部门债务与可支配收入之比
再说回房地产问题，过去国家放水的钱本意是希望流向实体经济，结果也看到了，任大炮一直把谢老师按在地上摩擦，房地产架空了整个经济。去库存实际上是把杠杆从房企转移到了居民头上，天量的债务已经捆绑在房子上。过去两年居民每年举债7~8万亿，占当年GDP的比重达到10%，体量相当大。
居民杠杆没有空间，实体缺钱，如果再要举债炒房，恐怕要“洗洗睡了”的可不止是30岁以下的年轻人了。
二
为了坚持不洗不睡，最好的思路就是开源，提高收入。而打工卖命一直是我们收入的主要来源。2017年，全国居民人均工资性收入14620元，占可支配收入之比达到56.3%，从这个角度来看，企业好，你好我也好。
不巧的是，冬天来了。为了度过难关，从上到下都在为企业加油鼓劲。其中呼声最高的就是减税降费，如此急切的一条重要原因是明年1月1日起，社保将由税务局征缴，中小企业急需要具体的政策来抵销用人成本的激增。
可是眼看都要到年底了，各部门的预算已经开始上报汇总，减税降费仍然是雷声大雨点小。到了12月初，千呼万唤，结果推出一个不裁员退50%失业保险费的政策。对于一个工资总额单位承担比例仅为2%的费用，实在不能多说什么。
海通的姜超博士这半年来一直在为减税降费奔走呼告，他的数据翔实，分析到位，令人欣赏。但最近画风也开始转变，从去杠杆的措施到最近的税收降低缘由的分析都变得暧昧。也许是年底压力大了吧。
今年9月份，国家增值税税收增速由正转负，10月份财政收入、税收收入、增值税收入全面转负。姜博士在《凤凰涅槃——2019年经济与资本市场展望》中分析道：“说明减税确实已经开始，而且力度也不小”，“一方面得益于今年5月份政府下调了1%的增值税税率，另一方面，10月份个税的下调开始了。”
不得不承认，税肯定是降了。但10月的税收收入增速同比骤降至 -5.1%，绝不是“力度不小”的减税结果。按照社保转税务局征缴的思路，观察宏观下的微观运行最好的视角就是税收。为此，民间砖家Mr.Fachai也做了一张表，供大家参考。
2018年1~10月全国税收收入明细（单位：亿元）及同比变化，数据来源：财政部官网
1~10月的数据其实看不出什么大问题。但是把10月单独拆解，就会发现许多有意思的事情。增值税同比只减少了2.8%，153亿元。经过测算，5月份增值税税率降低1%，全年可减税2400亿元。分摊到每个月大概200亿元，这与当前的数据基本吻合。另外，10月新个税实行，较9月少收了316亿元，增速从20.8%下降到7%，但还是正的。
把两部分合计起来，仍然不够全部减少的税收，更何况还有其他增加的项目。那么造成税收在10月迅速减少的原因是什么呢？表中其他转负的分项直接告诉了我们答案。
首先，企业所得税降低10%，企业所得税是按照缴税后的企业利润计算，可见企业的日子的确不好过。其次，国内消费税更是骤降61.6%，消费疲软也可以从车辆购置税佐证。至于印花税，特地把证券交易的印花税单独列出来，只为呵呵。
如此看来，税收的减少，有减税的作用，但更加现实的问题是：税基少了，10月尤甚。
三
11月底，国家统计局工业司何平博士在解读1~10月份工业企业利润数据时说“工业利润继续较快增长”，其中全国规模以上工业企业利润总额增长13.6%。即便10月份单月，规模以上工业企业实现利润总额5480.2亿元，也同比增长了3.6%。包括企业成本、负债率等等指标一片欣欣向荣。
规模以上工业企业都是年主营业务收入在2000万元及以上的企业，虽说不能代表全部，但至少可见一斑。奇怪的是，单从10月份利润增速来看，感觉和企业所得税的减少反映的情况南辕北辙。难道大企业生活滋润，广大中小企业在苦难行军？
把1~10月数据按照传统的同比计算方法（即当年值与去年同期值之差比去年同期值）重新进行计算，并与统计局数据进行对比。不需要微观地逐月剥离，问题就出来了。
2018年1~10月全国规模以上工业企业利润明细及同比变化，数据来源：国家统计局官网
传统计算方法下，除了国企以外的其他性质企业利润同比全面下降。其中私营企业更是骤降30%，这也直观的反映了为什么都在呼吁帮助民企。其他的股份制企业和外企体量占总体比例也很高，也普遍降低了10%左右。至于集体企业虽然降幅震撼，但体量很小，就忽略不计了。
由于单月的分项数据没有公布，所以这里只做了总利润的计算，2018年10月与去年10月的7454.1亿元同比减少26.5%。这与何博士解读的结果仍然大相径庭。
那么统计局口径的数据是如何得出的呢？原来，统计局采用的是“可比口径的增长率”，把那些去年营收2000万以上今年不达标的企业从样本库中剔除。注意，是同时把去年和今年的数据一并剔除。当然，如果是样本库里企业增加，也应补充去年的数据。
看似没什么问题，但在特殊情况下，这种方法会与传统方法出现极大反差。举个例子，假设去年规模以上工业企业只有A和B，总营收分别为8000和2000，利润分别为800和200，总利润为1000。到了今年A企业烧高香营收做到了9000，利润上升为900，而B运气差，营收只有1000，利润降到100，被从样本库中剔除。那么常规的同比利润增速计算方法，结果为：(900-1000)/1000=-10%。如果采用统计局的方法，需要把企业B的利润从去年的总盘子里剔除，如此一来去年的总利润缩小至800，增长率随之变为(900-800)/800=12.5%。增长率一下由负转正。
这种正负跳转的统计差异其实在常规情况下很少发生，特殊情况就是大量B企业营收出现问题，被剔除出样本库。结合今年前个5月的数据，规模以上工业企业数量为372698，而在去年前5个月，这一数据为378959，6261个企业被剔除出样本库。遗憾的是，从那以后的数量就查不到了。但从10月数据来看，这种数量上的减少并没有缓解。而且，消失的企业应该主要集中在外企和民企。
规模以上工业企业利润和前述的税收数据相互佐证，我们就可以发现，除了国企，其他性质的企业日子都不好过，而且到10月为止，情况并没有好转。进一步，居民部门的就业情况、收入水平和债务问题，可想而知。
有些经济学家的话，其实听听就好。马云在12月1日的浙商会年会上说：“经济学家是对昨天的总结，而对未来的把握，有时候是一种直觉。完全按照经济学家说的做，就麻烦了。”
这不是马云第一次不相信经济学家了。从6年前到现在，他至少三次说过类似的话。
信锦鲤不如信自己，信专家不如信数据。数据虽然不会说话，但也不会撒谎。狂热和悲观都会传染，只有收入、利润、利率、数量、比例等等冰冷的数字才是冷静的源泉，能够诉说真实的故事。
所谓的直觉，大概是作为一个从业者、一个企业家，乃至一个公民，用听到的悲欢、看到的沉浮和感受到的冷暖对数据做出的最好注释。
*文章为作者独立观点，不代表虎嗅网立场
虎Cares
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