同时,科创板是我国建立多层次资本市场体系中的重要一环,其所采用的试点注册制与国际接轨,真正促进资本自由流动。长盛基金认为,科创板上市公司所处的产业周期、行业类型、发展阶段、业务和财务特征各不相同,需要对应不同的估值体系和估值方法。九泰基金科技创新投资部执行总监袁多武表示,科创板是资本市场整体中的一个板块,但与其它板块有着明显差异。
北京一家中型公募副总经理认为,科创板有着非常好的发展前景,但甄别科技创业企业难度很大,机构投资者需要以理性专业的态度对企业做出合理估值。上海一位基金经理表示,科创板对于上市企业的盈利要求与主板不同,在尚未盈利阶段看不清PE的时候会采用PS、PB等估值方法。科创板企业估值高于主板同类公司,但长期看还是会回归同类公司的平均水平。
公司估值需要注意什么?
资本增值是投资者的根本目的,也是公司经营的目标所在。因此,公司估值既要满足投资者的要求,也要为经营管理提供信息。同时,也能为公司合并收购、破产清算,证券商确定股价,证券分析师寻找低估股票,投资者选择投资机会,公司回购股票,信用分析师了解贷款风险等提供信息资料与决策依据。公司估值是一种衡量企业价值的最佳标准。
公司估值的方法有很多,如:以现金流量为基础的现金流量法、以经济利润为基础的收益法、以市盈率为基础的市场法等。公司估值是一项专业要求高,设计面广的复杂工作,在估值时应重点注意以下几个问题:1.公司估值首先要明确估值的目的是什么?提供的资料为谁使用?因为,不同的目的及不同的使用者,对其估值要求、方法都不同。
如:股东、经营管理、收购或回归、清算、外部使用等。2.公司估值要明确估值范围。不同的目的,其涉及的估值范围是不一样的。如:公司全部资产还是部分资产;有效资产还是无效资产;所属公司及控股公司资产等。3.公司估值方法的选择。每一种方法都有不同的特点及优缺点,在估值时,应区别使用。如:现金流量法,不仅能全面、准确反映公司所有价值因素,而且在“现金为王”的当下,更具有抗风险的实际意义;收益法,公司价值等于投资资本额加上未来创造的超额收益现值(经济利润),因此,它更看重的是未来受益。
市场法(市盈率法),公司价值往往是通过股票价格体现的,它与市盈率(收益)、市净率(账面资本价值)、市销率(销售额)都直接相关。但股票反映的价值,不一定可靠,也不能代表企业价值的全部。4.合理确定评估预测期限。期限太短,不能说明问题,而期限太长,又增加工作量。应从预测的准确性、必要性角度考虑。5.做好价值评估的基础工作。