首先，低估值不是一个绝对值。根据不同的市场周期，在熊市中甚至可以更低。但如果牛市时估值能超预期，熊市时市盈率10-15倍是正常的。即使低于这个数值，也可以作为长期投资的参考标准之一。在牛市中，可以基于20倍左右的市盈率。另外，估值只是最基本的选股条件之一，不同行业估值不同。除此之外，传统行业和成长型公司也有不同的估值标准。所以，估值只是一个基本的参考指标，绝不能作为唯一或最重要的指标，这样很容易进入投资误区。
为什么有时候用市销率估值会比市盈率估值更合理？
首先我们得明白市盈率和市销率的概念！市盈率=公司市值÷净利率；市销率=公司市值÷主营业务营收，实际上这两个估值指标一个看的是营收（占据市场份额）能力的强弱，一个看的盈利能力的强弱，两个指标都有各自的优势。首先我们回答市销率的优势：首先是我们用市销率估值不用看公司是否盈利，市销率的运用更加广泛，例如京东、瑞幸咖啡等企业都是用市销率进行估值的，也就是越交易，越抢占市场份额，最后也就是最强的公司，
对于很多互联网公司来说真正判断一家公司长期是好是坏的应该是销售额，和市场占有的份额，而不是利润，最起码早期是这样。其次是营业收入到净利润之间有很多项目是根据会计政策变动的，净利润的数据是可以调节的，而营收一般难以调节，比如，固定资产折旧、无形资产摊销、研发费用的处理、无形资产是否大幅减值等都影响净利润，而且净利润同样受非主营业务的影响，例如投资收益等，所以相比净利润而已营业收入更能平稳或者说准确反映公司本年度的经营情况，
银行的估值为什么很低？
股市对银行的估值确实很低。全国36家上市银行有30家是破净的，也就是说银行资产是打了折出售的。如工商银行2019年底每股净资产达7.18元，股价才5元左右，7折都不到，银行低估值的原因可能有两个方面：一、银行不良贷款率难以确切评估。我国各行各业的发展，主要是从银行借的钱，各行各业的关停并转所造成的损失最终都会要有银行来兜底。
我国从传统产能过剩到新经济的转型过程将会有多少损失恐怕很难估得清，还有各级地方政府出面筹借的大量城市建设融资，也是一个巨大的数据，隐含着损失窟窿。而银行的自由资金是很低的，一旦不良贷款率过高，造成重大损失，极易引发风险，从金融风险的不确定性考虑，市场对银行资产就有可能作出保守的估值。二、银行资产不具备市场操作价值，
我国股市是一个新兴市场，还处在不断完善之中。目前短期操作盛行，庄家坐庄还是普遍现象，银行股盘子太大，是股市里的鲸鱼、大象，如工商银行流动市值就超1万亿！想要操作这样的股票，所需的资金可想而知。这是其一，其二、尽管银行业绩不错，但股市看的不是过去的业绩，而是未来的预期。银行主要是吃利差的，盈利源头清清楚楚，没有什么诱人的故事可讲，
为什么有人说要选低估值的股票进行投资？
其实低估值首先不是一个绝对值，根据不同的市场周期来的，熊市中估值再低还可以更低，但是如果牛市中估值可以享受超预期，熊市中市盈率10-15倍都是正常，低于这个数值就算低估值，可以作为长线投资的参照标准之一，牛市中可以按照市盈率20倍左右为标准；另外估值只是最基本的选股条件之一，不同行业估值也是不一样的，还有就是传统行业和成长型的公司也是会有不一样的估值标准的，所以估值只是基本的参照指标，千万不能作为唯一的或者最重要的指标，这样容易进入投资误区。
公司如何估值？
什么是好的科技公司？科技公司是一个时代概念。科技公司是通过技术创新或进步来提高社会效率或体验的实体。科技公司的技术进步是自主研发。在由中国基金报主办的“第六届中国基金经理峰会暨2019科创板投资高峰论坛”上，广发基金副总经理朱平、前海开源基金联席投资总监邱杰、交银施罗德基金经理何帅、星石投资副总经理万凯航围绕“科创板投资估值之辩与行业选择”主题展开讨论，就科技企业定价、看好的行业以及普通投资者如何参与科创板投资等问题分享了自己的观点。座谈会由中信证券研究发展部行政主管吴朝泽主持。
