不过美股中也有高估值的科技股，比如亚马逊，市盈率高达120.18倍。原因是在成为世界第一的电子商务公司后，亚马逊大举发展云计算业务。目前亚马逊已经占据了全球云计划份额第一的位置，云计算未来还有持续增长的空间，因此市场给予亚马逊较高的估值。美股连续十年上涨，但科技股估值高吗？
亚马逊是美国最大的一家网络电子商务公司，是网络上最早开始经营电子商务的公司之一。其中亚马逊优势有如下几点1亚马逊全球有很高的影响力和高知名度2亚马逊是国外的电商产品，外国人对它青睐有加3亚马逊的规则公平公开4亚马逊所面对的是国外的用户，国外的用户消费观念于我们不同5亚马逊平台指定的规则是符合国外的购物习惯，并对卖家有保护。
为什么亚马逊利润不是很高，市值却这么高？
在2017年亚马逊的股价涨幅为55.96%。进入2018年公司的股价依旧在上涨。截至2018年1月26日，亚马逊股价为1377.95美元，总市值为6640亿美元。亚马逊创始人贝佐斯持有公司16.63%的股权，根据福布斯实时富豪榜数据显示，贝佐斯身价为1147亿美元，是全球第一个总身家超过1100亿美元的人，而上一个身价超过1000亿美元的是比尔盖茨。
1999年比尔盖茨曾创造1000亿美元身价的记录。财报显示，2017年前三季度亚马逊营业收入1174.13亿美元，同比增长27.28%净利润11.76亿美元，同比下降27.5%。而阿里巴巴同期营业收入为215.53亿美元，净利润为64.42亿美元。亚马逊的净利润远低于营收小于自己的阿里巴巴。亚马逊之所以净利润低，是因为公司的战略本并不关注公司的短期利润数字，而是长远投资，一切为了将来，更加注重的是公司产品的市场占有率。
与净利润相比，亚马逊更加关注现金流。所以每年亚马逊都将用在了产品和物流基础设施的建设上，公司每年都保持着很高的投资性支出。2017年前三季度，亚马逊经营性现金流为60.9亿美元，投资性现金流为-257.87亿美元。亚马逊现在有三个比较大的业务。电商云业务和物流业务。亚马逊物流与亚马逊的电商会员制度相互配合，截至2017年三季度末，亚马逊的会员已经有7200万户，覆盖到了大部分美国家庭。
为什么阿里巴巴市值没有超过亚马逊，利润反而比亚马逊高很多？
亚马逊目前的利润也比阿里高，这是两种不同的商业模式，估值模式也不同两家企业本质都是电商，亚马逊成立于1994年，是电商的鼻祖，阿里巴巴成立于1999年，属于后辈，他们的业务的广度也已经早就不止电商领域了，但是本质还是电商。模式不同亚马逊是直营模式，京东的路子就是用的亚马逊的模式，也一直在资本市场对标亚马逊。
亚马逊也有有开放平台，物流除了自建的也有第三方物流。而阿里巴巴是严格做平台的思维，物流也是和第三方合作，即便后来做了菜鸟物流，也不是传统意义上的物流，不拿地，不建仓储，更多的是物流资源的整合，物流信息的优化，达到物流效率的提升。阿里巴巴除了核心的电商业务，又孵化出了金融业务——蚂蚁金服物流业务——菜鸟物流云计算业务——阿里云，但是这些业务都是伴生性业务，就是说都是伴随阿里巴巴电商业务而诞生的，电商是皮，其他业务是毛，皮之不存毛将焉附，所以阿里巴巴的核心本质仍然是电商。
亚马逊的核心也是电子商务。当然，云计算现在发展非常迅速，是未来收入和利润最有想象力的增长点。2018年第三季度，云计算业务的营收为66.8亿美元，营业利润为21亿美元，而亚马逊所有业务第三季度的营业利润为37亿美元。可见云计算贡献的利润已经占到亚马逊的60%。亚马逊市值8000亿美元，阿里巴巴市值4000亿美元，是亚马逊的一半，但阿里巴巴还有三项业务没有上市。蚂蚁金服估值1500亿美元，阿里云估值700亿美元。华尔街分析师给出的估值，菜鸟估值200亿美元，阿里巴巴未上市资产估值2400亿美元，阿里巴巴上市和未上市资产估值6400亿美元，落后亚马逊1600亿美元。
